3年净利润增长超52倍 宁波锦浪能源科技IPO获通过

文/梧桐小编

 

12月21日,超期服役的发审委破例在周五开会审核宁波锦浪新能源科技股份有限公司的IPO申请。审核结果是通过。该公司业绩增长很快,2014年营业收入、净利润分别才7092万元、215万元,到2017年,营业收入、净利润分别达到8.2亿、1.13亿,3年时间,营收增长逾10倍,净利润增长逾52倍。公司不久将登陆创业板。

 

一、主营产品为光伏核心部件

 

公司前身有限公司成立于2005年9月,2015年9月29日整体变更为股份公司,2016年1月20日挂牌新三板,证券代码835481,2017年8月18日起终止股票挂牌。公司目前注册资本5999.9952万元。

 

公司专注于分布式光伏发电领域,为一家专业从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务的高新技术企业。公司的主要产品为组串式逆变器,是太阳能光伏发电系统不可缺少的核心设备。组串式逆变器运用功率变换及控制系统,将太阳能电池组件产生的直流电转化为符合电网电能质量要求的交流电。以下三个为公司主要产品。



据有关报告,公司在2016年度全球单相组串式逆变器的排名为第5,市场占有率7%;在2016年度全球三相组串式逆变器中,公司排名第8,市场占有率1%。

 

本次拟发行股份不超过2000万股,拟募集资金4.92亿余元。除年产12万台分布式组串并网逆变器新建项目拟使用募资2.24亿元,其余用于研发中心建设项目、营销网络建设项目、并补充流动资金1.5亿元。除IPO发行新股以外,还有老股发售不超过500万股,股份来源于实际控制人之一林伊蓓持股。

 

二、父母、儿子为实际控制人

 

公司控股股东为王一鸣,实际控制人为王一鸣、王峻适、林伊蓓(王峻适和林伊蓓为王一鸣父母)。王一鸣、王峻适、林伊蓓分别直接持有公司38.42%、11.69%、16.71%的股份。王一鸣和王峻适分别持有宁波聚才财聚投资管理公司56.1%和40%的的股权,聚才财聚持有公司12.53%的股权。三人合计直接、间接控制公司79.35%的股份。


王一鸣1981年出生,先后毕业于上海交通大学信息工程专业、英国爱丁堡大学电子与电信专业,入选“国家千人计划”的国家特别专家,现任公司董事长、总经理。


王峻适、林伊蓓分别出生于1949年、1957年。王峻适现任公司董事、副总经理。林伊蓓任公司综合管理部副经理,2017年3月之前任公司董事。

 

三、3年净利润增长逾52倍

 

公司业绩增长速度很快。2014年、2015年、2016年、2017年,公司营业收入分别是7092万元、17732万元、28577万元、82348万元,扣非归母净利润分别为215万元、2095万元、3022万元、11315万元。3年时间,营收增长逾10倍,净利润增长逾52倍。



突破性的增长在2017年,营收同比增长188%,扣非归母净利润同比更是增长274%。这一年惊人的增长得益于2017年光伏电站的大量建设。2010年至2016年中国家光伏发电累计装机从0.86GW增长到77.42GW,而2017年一年,新增装机容量53.06GW,是2010-2016年七年累计装机容量的68.54%。


(上图截自宁波锦浪招股说明书)

 

在2017年光伏电站大量建设的形势下,宁波锦浪科技的核心产品三相组串式逆变器销售收入比2016年增长236%,另一产品4G系列单相组串式逆变器销售收入比2016年增长28倍,奠定了2017年突飞猛进的辉煌业绩。


四、美国为公司外销第一大国

 

宁波锦浪科技产品出口地区来看,在美国的销售快速增长,从2015年的销售收入936万元,到2016年增长为4370万元,再到2017年的10835万元。从2016年开始,美国就成为公司第一出口大国。



发审会议上,发审委员询问了中美贸易摩擦对公司的影响,2018年是否存在业绩大幅下滑的风险。


五、发审委会议询问的主要问题

  

1、发行人报告期收入、利润波动较大,产品单价及综合毛利率均持续下滑。2015-2017年美国地区外销收入增长较快。请发行人代表说明:(1)2015至2017年主营业务收入年均复合增长率远高于同行业可比公司,及2017年业绩大幅增长的原因,收入是否存在明显的季节性;(2)毛利率与同行业可比公司差异的原因,各类产品单价持续下降与同行业可比公司是否基本一致,产品单价及毛利率持续下滑对未来盈利能力的影响;(3)相同产品外销价格显著高于内销价格、外销业务毛利率显著高于内销业务的原因及合理性;(4)“531光伏政策”及中美贸易摩擦后,国内业务及美国地区新增订单及产品售价与去年同期的比较情况,2018年是否存在业绩大幅下滑的风险,是否对发行人持续盈利能力造成重大不利影响,风险揭示的信息披露是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  

2、请发行人代表说明:(1)国内光伏逆变器行业的市场供求情况,是否存在产能过剩的情形;(2)组串式逆变器产品市场主要竞争对手的情况,在研发与技术方面对标行业龙头企业的优势和劣势,发行人的行业地位与核心竞争力。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  

3、报告期各期末发行人应收账款、存货余额持续增加。请发行人代表说明:(1)应收账款大幅增长的原因,是否存在放宽信用期促进销售的情形,坏账准备计提是否充分;(2)结合下游客户的经营情况,说明应收款项期后回款是否可能发生不利变化;(3)各期末存货结存与订单的对应关系,及存货占营业成本比例上升原因,存货监盘是否充分,相关存货是否充分计提跌价准备。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。


4、发行人招股说明书披露2018年8月2日,阳光电源与锦浪科技、许颇签署《和解协议》,三方一致同意以撤诉方式终止违反《反不当竞争法》相关诉讼,并进一步承诺在任何时候均不会基于任何与本案相同或实质相同的事实和理由提出任何类似主张或程序。请发行人代表说明:(1)发行人及其关联方是否就前述和解向阳光电源支付了相关费用或承担了其他义务;(2)发行人主要技术、专利来源,是否存在其他专利、技术纠纷。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

 

宁波锦浪新能源本次IPO的保荐机构为海通证券,法律服务机构为国浩(北京)律师事务所,审计机构为天健会计师事务所。



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